وكالة موديز تمنح صكوك الدار العقارية الثانوية تصنيف Baa3 بنظرة مستقرة في خطوة تعكس ثقة الأسواق في أداة الدين الإماراتية

موديز تمنح صكوك "الدار العقارية" الثانوية تصنيف Baa3 بنظرة مستقرة

أعلنت وكالة موديز للتصنيف الائتماني عن منح صكوك شركة الدار العقارية الثانوية تصنيفًا من الدرجة الاستثمارية Baa3، مع الإبقاء على نظرة مستقبلية مستقرة. ويأتي هذا التصنيف في إطار تقييم قدرة الشركة على الوفاء بالتزامات هذه الصكوك، التي تُعد ثانوية مقارنة بالديون الرئيسية، في سياق سوق عقاري متوازن ومستقر نسبيًا في دولة الإمارات.

أبعاد التصنيف الائتماني

تُظهر التفاصيل أن الصكوك الثانوية المخطط إصدارها تمتاز بأنها التزامات غير مضمونة وتأتي بعد الديون الأعلى ترتيبًا في حال واجهت الشركة أي صعوبات مالية مستقبلية. ورغم أن هذا التصنيف يشير إلى وجود درجة معينة من المخاطر مقارنة بالديون ذات الأولوية الأعلى، إلا أنه يظل ضمن النطاق الاستثماري المقبول، ما يعكس تقديرًا لمتانة المركز المالي والقدرة على إدارة المخاطر التشغيلية.

وتشير موديز إلى أن تصنيف الشركة للديون طويلة الأجل عند مستوى Baa2 سيستمر كما هو، مع الحفاظ على النظرة المستقبلية المستقرة، مما يدل على ثقة الوكالة في الاستقرار المالي والتشغيلي للشركة على المدى المتوسط.

العوامل الداعمة للتصنيف

أبرزت وكالة موديز عدة عناصر أساسية ساهمت في تحديد تصنيف الصكوك الثانوية:

1. مكانة راسخة في السوق

تعتبر الدار العقارية من أبرز الشركات العقارية في أبوظبي، وتمتاز بمحفظة متنوعة من المشاريع السكنية والتجارية والاستثمارية. هذا التوازن بين مختلف مصادر الإيرادات يمنح الشركة قدرة أكبر على توليد تدفقات نقدية مستمرة ومستقرة، وهو عامل رئيس في تقييم الجدارة الائتمانية.

2. محفظة أصول مدرة للدخل

تمتلك الشركة أصولًا متعددة تدر دخلًا دوريًا، ما يقلل الاعتماد على مبيعات التطوير العقاري فقط. ويعطي هذا تنوعًا ماليًا يعزز من قدرة الدار على الوفاء بالتزاماتها في جميع الظروف الاقتصادية المعتدلة.

3. قوة السيولة والموارد المالية

تتمتع الدار بملاءة مالية قوية تشمل أرصدة نقدية كبيرة وتسهيلات ائتمانية جاهزة للاستخدام، إضافة إلى توقعات بتدفقات تشغيلية مهمة في السنوات المقبلة. هذه الموارد تمكن الشركة من تغطية التزاماتها التشغيلية والمالية دون ضغوط ملحوظة.

4. إدارة الدين والتغطية المالية

تُظهر التقديرات أن الشركة قادرة على المحافظة على نسب دين صحية مقارنة بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك، مع قدرة جيدة على تغطية الالتزامات المالية والفوائد، وهو ما يعزز من ثقة المستثمرين في التزاماتها الثانوية.

إن تصنيف صكوك الدار العقارية الثانوية عند Baa3 بنظرة مستقرة يُعد إشارة إيجابية للسوق الإماراتي، ويعكس التوازن بين المخاطر والعوائد المحتملة لهذه الصكوك. كما يوفر تقييمًا موثوقًا للمستثمرين حول مستوى الجدارة الائتمانية للشركة، ويؤكد على قدرة الدار على الحفاظ على استقرارها المالي والتشغيلي في المستقبل القريب والمتوسط، مع إمكانية الاستفادة من الفرص الاستثمارية الجديدة في سوق العقارات المحلي.